摩根大通（JPM）上调耐克（NKE）评级，表明投资者对该公司“即刻制胜 ”转型战略信心增强 。此举推动耐克股价显著上涨
，周一早间该股上涨逾4%，反映出市场对其战略调整与增长潜力的乐观预期
。

　　关键利好因素包括：

　　? 成本压力缓解：7月初与越南达成的新贸易协议消除了关税忧虑。耐克原预计2026财年将因关税产生10亿美元成本影响 ，现可通过提价和供应链优化逐步消化 。

　　? 利润率拐点显现：尽管2025年第四季度毛利率同比下滑440个基点至40.3%
，且预计继续承压，但随着“即刻制胜
”战略的主要财务影响已被市场消化 ，利润率复苏路径趋于明朗
。此前为清理库存进行的大幅促销活动对利润率的压制正在减弱。

　　? 产品创新见效：飞马Premium和Vomero 18等新品市场反响热烈
，增强了面对昂跑（ONON， 金融板块）和露露乐蒙（LULU ， 金融板块）等竞争对手时的定价能力与市场地位 。

　　潜在风险方面
，大中华区上季度营收下滑20%，主要受消费需求疲软及竞争加剧影响
。该区域表现将成为持续增长的关键变量。

　　摩根大通将耐克评级上调至“增持” ，目标价设定为93美元
，推动股价走强 。分析师认为，随着重大财务挑战逐步化解 ，叠加2025年末预期改善，只要能够有效应对区域市场挑战
，耐克有望实现业绩反弹
。