行业竞争日趋激烈，区域酒企的日子也越发艰难

　　今年夏天江苏省城市足球联赛（以下简称“苏超 ”）的爆火 ，让区域体育IP成为新热点
，作为苏超赞助商的江苏酒企今世缘（603369.SH）也迎来了一波“泼天的流量
”，但其第二季度业绩却出现两位数下滑 。

　　在业内看来 ，在市场竞争加剧的背景下，名酒对区域酒企的挤压正日趋严重
，后者面临更大的挑战
。

　　财报显示，2025年上半年 ，今世缘实现营业收入69.5亿元
，较上年同期下降约4.8%；归母净利润22.3亿元，同比降幅约9.5%。尤其是第二季度业绩明显下滑 ，单季营收18.5亿元
，同比下降29.7%；归母净利润5.9亿元，同比减少37.1% 。而上年同期 ，今世缘第二季度收入和净利润还分别实现了21.5%和16.9%的同比增长。

　　从产品结构来看
，上半年今世缘售价300元以上价格带产品实现收入43.1亿元，同比下降7.4%；100元到300元价格带产品收入22.3亿元 ，微增0.7%；其他价格带产品也出现不同程度下滑
。

　　值得注意的是
，今世缘同时是苏超的官方战略合作伙伴。今年5月苏超正式开赛并迅速走红，今世缘品牌也在全国范围内获得了巨大的曝光量 。但从业绩表现来看 ，作为江苏区域酒企，其在江苏省内实现收入62.5亿元
，同比下降6.1%；主要淮安
、南京和苏中大区分别下滑4.3%、7.9%和0.2%
。

　　对于这一变化，今世缘证券部工作人员回应称 ，第二季度业绩变化主要受行业整体低迷影响。苏超提升了品牌曝光度
，但并不直接带动销量，如果没有苏超带来的流量 ，情况可能会更差 。

　　今年7月在回复投资者调研时
，今世缘管理层就曾提到，五月下旬以来消费环境出现较大变化
。高端产品扫码率下降明显 ，价格带越高的产品受到的影响越显著。六月和七月终端动销增速环比四月 、五月出现下滑
，主要是受到政策因素和季节性影响 。2024年也存在类似情况，但2025年下滑幅度更大
。

　　从目前已公布的白酒半年报来看 ，多数酒企在第二季度都出现了较明显下滑
，区域酒企尤为突出。例如，酒鬼酒（000799.SZ）单季营收下滑56.6% ，口子窖（603589.SH）收入下滑48.5%，迎驾贡酒（603198.SH）收入下滑24.1% 。

　　独立酒业评论员肖竹青向第一财经记者表示
，区域酒企业绩下滑的原因除经济大环境影响外，还包括一线名酒上半年市场价格持续走低
。例如茅台1935市价已跌至600多元 ，这也进一步挤压了区域酒企的市场空间。