化工板块周五（8月1日）继续回调。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）震荡走弱 ，盘中场内价格一度跌超1%
，截至收盘，跌0.77% 。

　　成份股方面 ，民爆用品 、合成树脂
、聚氨酯等板块部分个股跌幅居前
。截至收盘
，广东宏大跌3.31%，蓝晓科技、圣泉集团 、万华化学等跌超2% ，金发科技
、云天化、卫星化学等多股跌超1%。

　　尽管板块近两日出现回调，但从资金面 、政策面及近期走势来看
，化工板块行情或仍未结束 。

　　【化工板块近期涨势喜人】

　　化工板块近期行情不断，7月以来 ，板块表现显著优于大盘
。数据显示
，截至周五收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数自7月1日至今累计涨幅达到6.51% ，显著优于同期上证指数（3.35%）
，沪深300指数（3.02%）等A股主要指数。

　　注：细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83% 。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　【资金持续加码】

　　化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）近期频频吸金
。交易所数据显示 ，截至周四（7月31日）收盘
，化工ETF（516020）近5个交易日中有4个交易日获资金净申购，合计净申购额超9600万元；近10个交易日中 ，化工ETF（516020）更是有9个交易日获资金净申购
，合计净申购额超过2.8亿元。

　　【机构频频看好板块布局机会】

　　近期，行业“反内卷
”备受关注 。东方证券表示 ，市场对于“反内卷”的政策预期进一步提升，石化与化工行业估值有所修复
，其中表现较为突出的是产品价格也出现上涨的品种
。其认为自从2022年景气度高点之后，石化化工行业指数持续下跌。在“反内卷 ”政策预期出现前 ，行业的景气度与估值水平都已处于较低水平
，在强政策预期驱动下，出现估值修复也比较合理 。

　　德邦证券表示 ，自2024年9月以来
，地产消费等一揽子政策陆续出台，有望消除市场前期担忧、提振经济信心 ，化债和稳定房地产等政策也有望带动终端化工品需求
。结合供给端
，本轮自2021年以来的化工扩产周期或已步入尾声，此前《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标 ，新“国九条
”出台引领高质量发展
，化工行业或迎新一轮供给侧改革，国内供给侧有望边际大幅改善。此外 ，本轮扩产过程中，中国化工凭借后来居上的规模
、管理、研发等优势
，正在加速抢占全球市场份额 。化工行业有望进入新一轮长景气周期
。

　　此外，从估值角度来看 ，当前亦或为化工板块较好布局时机。数据显示
，截至周四收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.05倍 ，位于近10年来21.76%分位点的低位
，中长期配置性价比凸显 。

　　展望后市，中金公司指出 ，若“反内卷”政策陆续落地
，叠加大宗原材料价格回落缓解成本压力，其认为化工行业盈利拐点有望加速到来 ，或迎来布局机会
。

　　就布局方向而言
，国联民生证券表示，当前市场投资策略偏多元化 ，建议关注反内卷 、内需
、国产替代方向。反内卷方向关注度仍较高，传统周期化工板块尽管大多仍处于历史底部
，但部分子行业在“反内卷 ”政策助力下，高位落后产能有望面临淘汰 ，相关产品供需格局存改善预期；内需方面
，外需在贸易壁垒扰动下仍存不确定性，需要重视民爆、农化等内需支撑方向；国产替代方面 ，关税扰动下
，新材料 、电子化学品等国产替代方向值得关注 。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数 ，全面覆盖化工各个细分领域
。其中近5成仓位集中于大市值龙头股
，包括万华化学
、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工 、氮肥等细分领域龙头股 ，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 。

　　图片及数据来源：沪深交易所等
，截至2025年8月1日
。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31 ，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示
，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83% 。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股
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，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎 。