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　　“水果连锁零售第一股
”百果园再次卷入争议漩涡。

　　8月8日，公司董事长余惠勇发布视频回应“水果太贵”的质疑 。他表示百果园不会迎合消费者 ，多年来一直走在教育消费者成熟的路上。此言一出
，迅速登上各大社交平台热搜
。不少消费者表示，百果园的产品价格偏高 ，却也没有相应品质
，董事长的这种言论显得过于傲慢。

　　资本市场也迅速反应 。8月11日开盘，百果园股价低开低走 ，盘中一度跌超7%
。截至中午收盘，其每股仅为1.70港元
，最新市值26.17亿港元，较2023年初历史高位蒸发72.4%。

　　事实上 ，百果园近年来的日子并不好过 。财报显示
，2024年公司全年实现营收102.73亿元，同比下降9.8%；毛利7.64亿元 ，同比骤降41.9%；归母净利润由盈转亏
，净亏损3.86亿元，同比降幅达206.7%
。值得关注的是 ，这是百果园自2020年上市以来首次录得年度亏损。

　　营收下降的核心原因在于门店和付费会员规模收缩 。截至2024年底
，百果园门店总数从2023年的6093家减少至5127家，净关闭966家 ，降幅达15.9%
。其中
，加盟店占比78.8%，报告期内数量减少779家 ，反映出加盟商在租金和经营效率低下双重压力下的退出趋势。公司会员数量从8390.5万人增至9074.3万人，付费会员人数却不升反降
，由117.1万人降至85.4万人，折射出消费者付费意愿显著衰退 。

　　利润端的亏损主要源于两方面
。其一 ，毛利率大幅下滑。2024年毛利率仅为7.4%
，而2023年为11.5%，源于公司下半年推行的“高质价比 ”战略 ，主动降低产品价格以吸引消费者
，同时加大促销和会员权益投入 。其二，费用刚性增长。门店焕新
、数字化系统升级、线上线下营销投入等成本增加 ，进一步挤压利润空间
。此外
，关闭低效门店产生的资产减值损失也对业绩形成拖累。

　　水果零售产业素来具有链条长 、高损耗
、高成本等特点，市场竞争格局极度分散 ，百果园不仅要面对传统水果摊、农贸市场的竞争
，还要应对生鲜电商 、社区团购等新兴模式的冲击 。2024年，受宏观经济影响 ，中国消费市场出现消费降级，消费者对价格更为敏感
，百果园的高溢价水果与大众追求的“质价比”需求不符，导致目标客群流向其他零售渠道
。

　　不赚钱的窘迫现状 ，也让加盟商和公司总部之间隐秘的矛盾浮出水面。据公开报道显示
，百果园经销商曾向媒体表示，加盟门店一天只能卖4-5斤的产品 ，公司却强制要求进货50斤
，处理不了只能任其变质，而损耗的产品要到达30%才能上报总部 。部分加盟商为了维系门店运营 ，要么使用腐烂水果制作果切
，要么将隔夜水果存放冰箱后次日充当鲜果售卖，乱象频出对百果园品牌形象造成极大的负面影响
。在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上 ，百果园累计投诉量高达2293条。

　　舆论危机之下
，门店客流和产品收入进一步减少，租金和人工等固定支出却难有缩减空间 ，加盟模式基本盘被动摇，百果园最终陷入营收
、净利双降的恶性循环 。

　　尽管业绩不及预期、屡屡陷入争议
，百果园2023-2025年依旧累计分红2.21亿港元
。若按照2024年末的股权结构简单推算，创始人余惠勇和徐艳林夫妇至少直接或间接持有公司33.4%股份 ，这意味着二人三年内累计分走7381.4万港元股息。

　　与此同时
，余惠勇作为执行董事 、董事会主席，徐艳林作为总经理、执行董事 ，2023-2024年的薪酬水平均超过百万元
，夫妇二人期间合计从公司领取薪酬426.3万元 。叠加公司分红，余惠勇和徐艳林夫妇共将近8000万元落袋为安
。