人工智能主线再迎政策利好催化！
7月31日，高层会议审议通过《关于深入实施“人工智能+ ”行动的意见》 。会议指出 ，当前人工智能技术加速迭代演进 ，要深入实施“人工智能+ ”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用。
投资机会上建议关注创业板人工智能 。从行情上看 ，受算力需求增长 、业绩兑现等多重利好影响 ，以光模块为代表的上游算力硬件显著领涨，聚焦AI算力的创业板人工智能自4月低点以来累计涨幅超57% ，大幅跑赢中证人工智能 、科创AI等同类AI指数 ，月线上创业板人工智能指数已连涨3个月！
注：统计区间为2025.4.8-2025.7.31，创业板人工智能指数基日为2018.12.28 ，发布日期为2024.7.11 。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57% 、-34.52% 、47.83%、38.44% ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
指数重仓光模块三巨头，前三大成份股及权重分别为中际旭创（占比15.89%） 、新易盛（占比14.86%） 、天孚通信（占比4.77%） ，合计权重达35.52% ，本轮（2025.4.9-2025.7.31）涨幅分别为202.27%、277.95%、138.96% 。同标的指数规模最大 、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）频繁刷新上市新高！
展望后市，中金公司表示 ，在科技与金融的“双轮驱动“下 ，我国人工智能正加快实现跨越式发展，成为新质生产力和经济转型升级的重要引擎 。人工智能等前沿科技的发展 ，需要依托相应的科技金融体系 ，通过多层次资本市场形成“科技-产业-金融“的良性循环。
中信证券研报称，英伟达将恢复H20销售 ，叠加下一代系统级算力快速发展为国内AI产业链发展注入更多信心。KimiK2 、Grok4等模型进展不断 ，ChatGPTAgent引领应用创新，下一代模型应用进展可期 。政策端支持有望加大 ，促进AI产业链持续繁荣 。多重力量共振下 ，AI产业链有望持续加速，迎来新一轮投资机遇。
算力方面，长江证券表示 ，2025Q2通信板块获公募显著加仓 ，光模块为核心增配方向；北美科技巨头纷纷加码AI投资，算力军备竞赛全面提速 ，我们判断AI产业链“戴维斯双击 ”时刻已到 ，AI商业变现提速带动PE估值提升 。通信板块估值仍处于低位，具备较高配置性价比 。
国盛证券认为 ，A股算力产业链是稀缺的真成长板块。未来随着AI商业化的持续落地 ，算力产业趋势有望成为上一轮云计算的黄金十年的强化版，A股AI主线中的优秀企业估值体系有望向成长股切换 。海外算力复苏趋势已经较为显著 ，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头、光器件等 。
把握AI算力核心机会 ，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407 、C类023408），标的指数超六成仓位布局算力 ，逾三成仓位布局AI应用 ，高效地捕捉AI主题行情。前十大成份股中重点布局光模块龙头，“易中天”（新易盛 、中际旭创、天孚通信）含量超35% 。
数据来源：沪深交易所等 。注：“全市场首只 ”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28 ，发布日期为2024.7.11 。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1% 、17.57% 、-34.52%、47.83% 、38.44% ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论、预测 、图表 、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎。
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