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　　8月6日上午
，A股三大指数集体低开后震荡翻红 。截至8月5日，A股两融余额达2.0002万亿元 ，这是时隔十年以来
，两融余额再度突破2万亿元大关
。

　　据上海证券报报道，分行业看 ，在两融余额连续增加的态势下
，申万所属的31个行业中，融资余额增加的行业共有24个。从加仓方向看 ，近1个月融资资金净买入额最多的5个行业分别为有色金属 、电力设备
、非银金融、计算机 、电子 。

　　个股方面，7月以来
，150家A股公司获融资客加仓超1亿元，加仓居前的10只个股分别为浦发银行
、东山精密、比亚迪 、紫金矿业、新易盛
、鹏鼎控股、中际旭创 、中油资本
、北方稀土和中信证券 ，融资净买入额分别为8.96亿元、8.5亿元 、8.3亿元
、7.41亿元、6.36亿元 、6.17亿元
、5.59亿元、4.94亿元 、4.25亿元和4.01亿元
。

　　据证券时报报道
，A股历史上融资余额曾经在2015年的牛市中突破过2万亿元，时间段2015年5月下旬至当年7月初 ，共有30个交易日融资余额维持在2万亿元以上
，历史最高峰时为2015年6月18日，当时融资余额为22666.35亿元。

　　富国基金认为 ，两融余额上升代表投资者使用杠杆的比例增加
，是市场“风险偏好放大器
” 。它常常反映出投资者对后市的乐观态度，愿意承担更高风险以放大收益
。参考历史牛市如2014年 ，两融余额快速攀升
，往往会催化指数加速上涨，或是牛市深化
、从“结构牛”转向“全面牛 ”的风向标。本轮行情或已展现出牛市初期特征：交易活跃度和杠杆资金上升提供“动量
” ，风险偏好改善营造“情绪基础”，行业主线清晰勾勒“结构框架 ” 。

　　对于本轮反弹的资金情况
，中信证券认为，最初增量资金是比较广泛和普遍的机构资金净流入：随着行业持续跑出相对基准的超额收益 ，主动权益类产品发行开始回暖；私募产品备案规模在6月超过300亿元
，同比增加125%；险资也在政策推动下继续保持增配权益的趋势。随着市场赚钱效应开始积累，7月以来个人投资者的资金流入加速
。近期行情热度升温、“反内卷
”叙事逻辑加强 ，一些保守型资金可能也在被动调仓。

　　兴业证券表示
，支撑此前市场上涨的三个核心逻辑：政策底线思维 、新动能亮点涌现、增量资金入市，均未出现任何变化 。短期休整有利于行情中长期的发展 ，后续依然有较多提振市场信心的潜在催化
，新一轮行情随时可能启动
。

　　招商证券指出，半年报有望确认上市公司整体自由现金流改善的逻辑 ，强化重估A股的逻辑。同时
，市场目前站上扭亏阻力位，盈利效应积累后 ，场外增量资金在持续流入 。A股在8月走出先抑后扬，创下新高的可能性比较大
。