【导读】主动权益类基金对港股持有比例创历史新高

　　今年以来
，恒生指数累计涨幅近27%，领跑全球主要指数。二季度 ，主动权益类基金对港股持有总规模超4300亿元
，创历史新高
。

　　多位业内人士表示，当前 ，中国资产重新受到全球资金的追捧
，带领港股走出一波价值重估的主升浪。公募基金密集布局港股基金，体现出对港股的良好预期 。

主动权益类基金

对港股持仓创历史新高

中金公司研究部数据显示 ，截至二季度末，共有4048只公募基金可投港股（剔除QDII基金）
，这些基金持有港股市值合计达7343亿元，较一季度末增长12.8%
。同时 ，公募港股持仓占股票投资市值比例从上季度的36.9%升至39.8%
，创沪港通开通以来新高。

　　其中，主动偏股型基金的港股持仓市值达4379亿元 ，较一季度增长6.5%；港股仓位从一季度末的30.8%升至32.5%
，主动权益类基金对港股持有比例再创历史新高 。ETF方面，持有港股市值从一季度末的3264.1亿元提升17%至二季度末的3809.3亿元
。

　　Wind数据显示 ，行业方面
，二季度主动偏股型基金加仓较多的行业是医疗保健业
、金融业，减仓较多的行业是资讯科技、非必需性消费等。个股方面 ，腾讯连续两个季度成为第一大重仓股
，港股标的在公募前十大重仓股中占据4席 。根据二季报，主动权益基金持有比例最高的港股包括腾讯控股 、小米集团-W
、阿里巴巴-W、中芯国际 、泡泡玛特等；增持最多的港股包括信达生物
、泡泡玛特、三生制药 、京东健康等
。

　　北京一位基金行业研究人士表示 ，目前可以投资港股的公募基金对于港股的配置比例超过30%。考虑到并非所有基金都有投资港股的权限，实际上公募基金对于港股的重视程度更高 。2020年之前
，可以投资港股的公募基金规模相对有限，随着上一轮港股大牛市的到来 ，公募基金通过修改老合同条款或者新发行可投港股基金
，更加积极地参与南向市场，截至2025年二季度末 ，已有50.97%的公募基金可以投资港股市场
。去年9月开始
，中国资产受到全球资金的追捧，世界重新发现中国经济增长的动能和中国资产的配置价值 ，从而带领港股走出一波价值重估的主升浪。公募基金密集布局港股基金
，体现出港股市场对投资者的吸引力在增强 。

阿尔法端充满机会

　　上周，恒生指数一度触及25735.89点 ，创三年多来新高。截至7月25日
，恒生指数年内累计涨幅接近27%，领跑全球主要指数
。展望港股后市 ，基金经理较为乐观。

　　大成港股精选混合基金经理柏杨表示，港股市场发展态势良好
，结构性机会层出不穷 。除近来关注度较高的新消费
、创新药等板块之外，“AI+”、出海 、智能制造甚至大金融等传统行业也不乏亮点
。从国际宏观环境的消长之势、资金中长期流向
、长期估值水平来看 ，港股市场贝塔端不悲观、阿尔法端充满机会
，下半年尤其着重后一点。

　　“我们较为看好港股市场未来表现 。首先，中国宏观经济触底反弹势头明显；其次 ，各领域具备全球竞争力的中国公司齐聚港股市场
，吸引全球资本重新流入；最后，随着下半年全球进入降息周期 ，港股等新兴市场将受益于全球资本的再平衡
，吸引力有望持续提升
。”万家港股通精选基金经理刘宏达说。

　　汇丰晋信港股通双核混合基金经理郑小兵表示，基金二季度维持高仓位运行 ，对“杠铃型 ”策略做了一些调整
，两端以航空和互联网为主 。后市将基于资产属性及行业景气驱动视角，配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块
。

（文章来源：中国基金报）