自今年5月份债券市场“科技板”正式落地以来，各类市场主体发行的科技创新债券（以下简称“科创债 ”）不仅规模不断攀升 ，发行节奏也持续加快 。

　　Wind资讯数据显示
，截至8月27日，全市场已累计发行科创债814只 ，发行总规模突破1万亿元，充分体现出市场对科创领域融资需求的积极响应
。

　　34家银行已参与发行

　　据《证券日报》记者梳理
，截至8月27日，参与发行科创债的银行机构数量已扩容至34家 ，发行总规模达2273亿元。从发行主体类型来看
，覆盖国有大行
、全国性股份制银行、城商行和农商行 。

　　具体来看，国有大行与全国性股份制银行凭借资金实力 ，发行规模始终处于较高水平。其中
，工商银行 、农业银行、中国银行
、建设银行、交通银行 、邮储银行6家国有大行合计发行规模达1150亿元；中信银行
、兴业银行、浦发银行 、浙商银行
、华夏银行、渤海银行6家全国性股份制银行合计发行规模为550亿元
。

　　与此同时，部分区域性城商行对科创债发行也表现出较高热情。截至目前 ，北京银行 、上海银行
、南京银行、杭州银行 、重庆银行
、徽商银行等18家城商行已陆续参与发行
，合计发行规模达515亿元，成为服务区域科创企业融资的重要力量 。

　　对此 ，中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示
，其背后主要有三大驱动因素：一是制度创新与激励，中国人民银行、中国证监会于5月份联合发文推出债券市场“科技板
” ，将商业银行纳入科创债发行主体，还配套了即报即审 、减免手续费等政策
，降低银行发行门槛与成本，提升其发行意愿；二是资金端支持 ，政策鼓励社保基金、保险资金等中长期资金配置科创债
，为市场提供了充足稳定的增量资金，降低了银行发行难度；三是响应金融服务实体经济的核心要求 ，银行当前正面临净息差收窄
、传统信贷业务承压的挑战
，发行科创债不仅能帮助其以较低成本获取中长期稳定资金，还可将资金定向投放至科创企业 ，解决其融资难题
，最终助力金融回归本源、服务实体经济
。

　　值得关注的是，以往较少涉足科创债发行的农商行 ，近期也逐步加入到发行阵营当中。例如
，南海农商银行 、瑞丰银行
、成都农商行已顺利完成科创债发行，合计发行规模为38亿元 ，标志着银行科创债发行主体进一步向县域市场下沉 。

　　明明认为，有三方面核心因素共同推动了农商行入局科创债发行：一是监管引导明确
，监管层明确鼓励更多地方性金融机构参与科创债发行，通过差异化布局更好满足区域性科创企业的融资需求；二是农商行自身优势契合 ，农商行深耕本地市场
，具备天然的“地缘优势 ”与“人缘优势”，作为服务县域经济和中小微企业的金融主力军 ，其对本地特色产业、科创企业经营状况及融资需求的了解程度更深
，能够提供更精准的金融服务；三是银行自身发展需求，农商行可借助科创债发行实现业务突破 ，不仅能优化自身负债结构
，还可以通过资金投放深度绑定本地高成长科创企业，逐步摆脱传统业务模式下的增长瓶颈 ，为自身长期发展注入新动能
。

　　积极创新交易机制

　　银行作为科创债发行的核心参与主体
，在推动发行端规模持续扩容的同时，还积极投身科创债交易机制创新——通过深度参与市场交易 、优化服务模式 ，为科创债市场注入关键流动性，进一步完善市场生态体系。

　　在中国人民银行指导推进债券市场“科技板”建设的政策背景下
，科创债交易机制创新近期迎来实质性突破 。中国外汇交易中心近日已正式上线两只科创债标准篮子，银行机构在此次机制落地中承担关键角色：上海银行以首批做市商身份 ，参与银行间市场科创债标准篮子上线交易；广东华兴银行则在成为企业科创债标准篮子首批做市商的基础上
，进一步推出“大湾区企业科创债篮子 ”，满足投资者“一键配置
”区域优质科创资产的需求
。

　　在明明看来 ，银行参与科创债交易机制创新
，机遇与挑战并存。机遇方面，作为首批做市商 ，两家银行能够率先建立相关市场影响力
，积累交易数据与客户资源，在细分领域建立先发优势 。同时 ，通过提供买卖双边报价
，银行可以赚取稳定的买卖价差收入，并且可以将做市业务与银行的债券承销
、资产管理等业务建立协同效应 ，为客户提供全流程服务，增强综合竞争力
。

　　“而挑战方面
，科创企业普遍具有‘高成长、高风险 、轻资产’的特点，其债券的信用风险定价远比传统债券复杂 ，银行需要建立一套适应科创企业的信用评估和估值模型
，这对银行的投研能力提出了更高要求。此外，在市场培育初期 ，科创债的流动性可能不如传统利率债
，做市商需要持有一定的债券库存以维持市场流动性，将为其带来库存市值波动的风险 。”明明说。

　　针对银行如何在科创债业务中实现差异化发展 ，东方金诚金融业务部执行总监李柯莹向《证券日报》记者表示
，各类银行需结合自身定位
、资源禀赋，在客群、产品 、服务上形成差异化竞争优势
。例如 ，国有大行可发挥“全链条服务 ”优势
，聚焦国家级科创项目；全国性股份制银行可强化“创新能力
”，深耕细分科技赛道；城商行可聚焦“区域产业集群” ，服务本地科技型中小企业；农商行可深耕“县域科创 ”，对接特色农业与小微企业。