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“外资借道沪深港通集中布局‘洼地’资产 ，导致部分龙头个股持股占比快速逼近‘红线’。”
沪指连续站上3600点之际 ，外资对A股的热情持续高涨，部分个股被买到“限购” 。
沪深交易所数据显示 ，截至8月8日 ，4只股票的境外投资者持有比例均超过24%，分别为思源电气（002028.SZ）、双环传动（002472.SZ） 、华明装备（002270.SZ）和宏发股份（600885.SH） 。当日 ，思源电气的境外投资者持股比例为26.83%。
7月末 ，思源电气总境外持股比例达到28.07%，因触及“红线 ” ，深港通一度暂停接受该股票的境外投资者买盘 。根据规定 ，全部境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不得超过该公司股份总数的30%；该比例达到28%时，将被暂停买入 。
上述个股何以吸引外资青睐？华鑫证券首席策略分析师严凯文告诉第一财经 ，近期 ，部分个股的外资持股逼近限购线，是受到全球流动性拐点预期强化 ，美元走弱 ，资金加速回流新兴市场等因素驱动。“外资借道沪深港通集中布局‘洼地’资产，导致部分龙头个股持股占比快速逼近‘红线’ 。 ”他说 。
据记者梳理 ，年内 ，上述4股的前十大股东中，出现了摩根士丹利 、淡马锡富敦等外资的身影 ，且外资对部分个股进行了调仓。整体来看 ，行业龙头仍是“聪明钱”的最爱 。Wind数据显示，截至6月底 ，中国平安、五粮液 、贵州茅台的持股外资机构数量均超过80家 。
4只个股外资持股比例超24%
记者梳理发现 ，近一个月以来，上述4股的外资持股比例均维持较高水平。
以思源电气为例，据深交所数据 ，7月15日 ，该股的境外投资者持股数量为1.91亿股，持股比例24.64% ，此后该比例持续走高 ，至当月30日，达到28.07%。
据报道 ，港交所披露 ，因思源电气总境外持股比例超过28%，深港通已于7月31日起暂停接受该股票的境外投资者买盘 。
本月以来 ，华明装备的总境外持股比例也均在24%以上 。数据显示 ，8月1日，该股的境外投资者持股数量为2.15亿股 ，持股比例24.06% ，月内最高攀升至24.39%。
拉长时间来看，宏发股份 、双环传动长期被外资“爆买 ” 。
披露显示，早在2022年3月下旬 ，宏发股份的总境外持股比例就超过了24% 。去年4月至7月 ，该比例持续超过27%，期间最高达到27.921% ，距离28%“红线 ”仅一步之遥。
双环传动更是从2021年就持续受到外资青睐 。据披露 ，2021年7月至今，该股的境外持股比例多在24%以上 ，并多次逼近或超过28%的“禁买线” 。
例如 ，2021年8月初，该股曾连续7个交易日境外持股比例超28%。今年1月下旬到月底 ，双环传动的境外持股总数逼近28% ，1月22日最高达到27.84% 。
这些个股何以吸引外资青睐？
从主营业务和所属行业来看，上述4股均属于行业龙头企业 。公开资料显示 ，思源电气是输变电设备领域龙头 ，华明装备是国内变压器分接开关龙头。宏发股份、双环传动则分别是继电器行业 、精密齿轮传动系统的领军企业 。
业绩方面，已披露中报的3家公司，上半年均实现增收增利 。
根据最新披露的中报 ，思源电气上半年营业收入84.97亿元 、归母净利润12.93亿元 ，分别同比增长37.8%和45.71%；宏发股份当期营收83.47亿元、归母净利润9.64亿元，同比增幅均超10%；华明装备当期营收11.21亿元 、归母净利润3.68亿元 ，均同比微增。
股价表现上 ，就在上月底，思源电气盘中股价最高触及83.42元 ，较年内低点（67.98元/股）涨幅超两成；宏发股份的股价自6月下旬持续上行 ，月内站上26.15元/股的阶段高位，较前期低点（21.58元）涨幅超两成。
摩根士丹利等现身前十大股东名单
这4只外资持股比例较高的个股 ，背后有哪些境外投资者的身影？
据记者梳理 ，截至今年一季度末，摩根士丹利 、淡马锡富敦分别现身思源电气、双环传动的前十大股东名单 。
今年一季度 ，摩根士丹利成为思源电气的新进前十大股东 。据东方财富数据 ，截至3月底，该机构持股数量864.91万股，持股比例1.11% ，为思源电气第八大股东。
而在宏发股份的前十大股东名单中 ，阿布达比投资局长期“上榜 ” 。披露显示，2023年三季度 ，该机构跻身宏发股份前十大股东之列 ，持股数量850.97万股，持股比例0.82% ，位列第七 。
截至今年6月底 ，阿布达比投资局持有宏发股份2211.85万股，持股比例1.52% ，为该公司第四大股东。
华明装备则在今年二季度获香港中央结算大幅加仓 。数据显示 ，截至6月底，香港中央结算持股数量1.56亿股 ，持股比例17.44% ，持股数量环比增加54.34%，并从一季度末的第三大股东上升一位 。
也有外资持续调仓。去年三季度，淡马锡富敦进入双环传动前十大股东之列 ，持股数量1226.29万股 ，持股比例1.45%，位列第九；当年年底 ，持股数量升至1352.11万股 ，持股比例1.6%，晋升为第七大股东 。
但到了今年3月底 ，淡马锡富敦的持股数量环比减少超两成 ，持有双环传动1005.89万股，持股比例1.19% ，降至第十大股东 。
银行股、“中字头 ”获外资重仓
如何看待近期部分A股被外资买到“限购”？
严凯文认为 ，外资近期逼近限购线，主要受三方面因素驱动：第一 ，全球流动性拐点预期强化 ，美元走弱，资金加速回流新兴市场；第二，国内稳增长政策密集落地 ，7月社融与PMI数据超预期 ，修复外资风险偏好；第三，A股估值横向对比美股 、欧股折价显著 ，叠加MSCI中国指数年内仍跌约5% ，外资借道沪深港通集中布局“洼地 ”资产，导致部分龙头个股持股占比快速逼近“红线 ”。
总体来看 ，他提到 ，外资集中持仓的板块多为新能源 、半导体、医疗器械等景气赛道，这些行业兼具政策红利与全球比较优势 ，盈利高增且估值仍处合理区间 ，成为外资“越买越贵”的核心逻辑 。
上半年已经收官，目前 ，上市公司陆续交出“期中考 ”答卷 ，上半年外资进场“扫货”的情况也逐渐清晰 。
从外资持股整体情况来看，行业龙头仍是“聪明钱”的最爱。Wind数据，截至6月底 ，中国平安 、五粮液 、贵州茅台最受外资青睐 ，3家持股外资机构数量均超过80家。紧随其后的是顺丰控股、隆基绿能 、京东方A等，吸引了超过70家外资机构持有 。
从外资持股数量来看 ，银行股和“中字头 ”是外资重仓方向之一 。
按上述统计口径 ，截至6月底，外资持股数量前十的A股公司中 ，5家为上市银行。其中 ，64家外资机构合计持有农业银行30.66亿股，73家外资持有工商银行24.85亿股 。南京银行 、中国银行、宁波银行的外资持股数也均超过10亿股 。
同时 ，统计区间内 ，中国银行 、中国建筑 、中国联通的外资持股数量也排在前列。
再从持仓市值来看，外资持仓市值排在前列的多为行业龙头 。上述区间 ，外资对41只A股股票的持仓市值超过百亿元 ，其中2只超千亿 。
外资持仓市值最高的为宁德时代，达到1530.78亿元；其次是贵州茅台和美的集团，持仓市值分别为1027.06亿元、741.57亿元。
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