国内经济二季度展现较强韧性 ，叠加“反内卷”政策持续推进 ，A股在7月延续反弹势头，稳步上涨。
进入8月 ，海外关税扰动或存变数 ，美联储降息预期升温，与此同时 ，国内政策有望持续巩固资本市场回稳向好势头 ，A股中报也将进入密集披露期，业绩交易的重要性可能进一步提升 。多重因素交织下 ，当前哪些投资机会或更具潜力？一起来看看长城基金权益基金经理们的最新观点~
杨建华：市场震荡消化压力加大
国内方面 ，宏观经济面临边际放缓压力，7月官方制造业采购经理人指数PMI超季节性回落到49.3，非制造业PMI也有所回落 ，7月末政治局会议对当前经济形势评价正面 ，显示后续新的总量政策或引而不发 。国际方面，美国在与其他国家的对等关税谈判中占据上风 ，外部不确定性增加。
当前 ，市场对主要利好的反应比较充分，各主题演绎也比较充分 ，热门板块处于高位 ，后续或面临调整压力 。因此，我们判断 ，市场短期在到达指数高位后 ，震荡消化的压力加大 。中线维度，我们将关注关税影响下的外需高景气度带来的出口链条的投资机会（如海外算力 、品牌出海等） ，同时也关注国内“反内卷 ”过程中优质龙头公司业绩超预期释放的估值提升机会 ，此外，国内经济弱平衡态势下红利股或依然有表现机会。
谭小兵：仍然看好创新药行情
影响8月份市场的因素较多，中美贸易摩擦局势不明 ，叠加市场进入重要的业绩窗口 ，我们认为短期内市场或呈现震荡态势 。后续需关注8月下旬美联储关于议息的表态 。
具体方向上，我相对看好非银 、军工以及休整较久的新消费等板块。此外 ，仍然看好创新药板块 ，从二季度末公募的持仓分布数据来看，这一轮行情的贝塔或仍处于前半段 ，不过由于7月涨幅较大、8月暂缺乏催化 ，短期内板块可能会震荡，或可等待9月份之后各重磅会议召开及医保谈判预热的催化 。
龙宇飞：AI医疗标的仍值得挖掘
AI医疗相关板块在2月至3月初经历一段快速上涨后 ，表现较为乏力 。一方面 ，国内AI应用在DeepSeek 之后再未出现明显驱动因素；另一方面，AI医疗的市场认可度和关注度暂时不及创新药。
针对上述第一个原因 ，海外AI在硬件及应用端自4月起的走势持续超预期。当前国内AI的发展态势与去年之前的阶段存在差异 ，并非处于大幅落后状态，因此海外AI的发展情形，大概率会滞后体现在A股 ，我们对AI应用保持乐观态度 。针对第二个原因 ，AI医疗板块虽兼具医药属性与科技属性，但过去几个月未明显体现出与医药板块的联动性 。随着三 、四季度来临 ，该板块内多家公司业绩有望逐步触底回升 ，同时创新药在景气度带动下吸引增量资金入场，这些资金在某一阶段的高低切换过程中 ，或将分流一些至位置相对较低 、未来一两年存在较多变化的公司。基于此 ，我们认为AI医疗领域仍有相关标的值得挖掘 。
梁福睿：创新药个股更重视基本面
近期创新药板块呈现出快速上涨后的短期休整状态，部分股票的估值有可能跟随市场形成一定泡沫化 ，但最终或仍会跟随基本面形成共振 ，因此需要密切跟踪，重点挖掘有基本面支撑的个股 ，警惕单纯依赖资金推动的个股 。
陈子扬：对周期板块相对乐观
进入8月 ，国内PMI数据走弱，美国就业数据不好，导致短期风险偏好下降。但市场整体流动性充裕 ，海外降息预期反弹 ，短期波折反而可能是调整结构的机会 。
对于周期板块，我个人相对乐观 。从产能周期来讲 ，很多行业已经逐步出清 ，盈利开始企稳甚至改善，比如钢铁、农化等 ，此外 ，龙头企业估值也很低，“反内卷 ”为行业提供了宏观叙事 ，后续可能是市场主线之一。
张坚：后市或以结构性行情为主
二季度经济数据不错 ，后续政策刺激紧迫性减弱，叠加关税出现不确定性风险 ，预期后续市场风险偏好会有所下降 。后市可能以结构性行情为主 ，当前可关注品牌出海 、反内卷 、低位传统消费/地产链左侧布局等机会 。
苏俊彦：看好AI算力、军工、银行等
个人对8月市场谨慎乐观。乐观的原因是系统性风险落地，“资产荒”推升市场估值上升；谨慎则在于最近市场波动已经开始上升，面临中美贸易摩擦不确定性 、美股波动加剧可能扩散风险等扰动因素 。
投资方向上 ，目前主要看好AI算力 ，尽管短期可能有一些波动，但这是成长方向里具备较强基本面的方向；其次是军工板块 ，预计9月之前风险可能不会很大；另外 ，具备高股息率的银行板块和半导体设备等潜在方向也值得关注 。
杨宇：AI 、军工存在超预期可能
7月份市场总体热度比较高，市场主线很多 ，风险偏好较高。虽然近期有所调整 ，但趋势或仍将延续，除非出现比较大级别的风险事件。投资机会上 ，我认为AI和军工产业链值得继续关注 ，存在超预期的可能性，另外 ，经济中出现的新的亮点也值得关注 ，需要对相关个股进行深度研究 。
林皓：结构性行情有望延续
展望后市，需要密切关注以下变化，包括海外关税政策的变化、国内经济刺激政策的变化 、AI产业的变化 、机器人产业落地场景、出海的细分成长方向等 。
由于关税摩擦可能是拉锯战 ，预计市场长期往脱钩的方向去定价 ，避险资产和红利的行情有望延续。另一方面，市场流动性依旧宽松 ，看好与总量相关性低 、有自身产业逻辑的科技成长方向 ，以及新消费 、出口中有个股独立逻辑的方向，结构性行情有望延续 。
免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断 ，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证 。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括 ，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据 。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任 。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发 、复制 、转载或发布 ，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒 ，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利 。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规 。基金有风险，投资须谨慎。
发表评论
暂时没有评论，来抢沙发吧~