7 月美国服务业活动意外陷入停滞 ，订单几乎没有变化
，就业进一步疲软，尽管投入成本出现近三年来最大幅度的攀升 。这凸显出特朗普政府关税政策的不确定性对企业持续造成的拖累
。

　　美国供应管理协会（ISM）周二表示 ，其非制造业采购经理人指数（PMI）从 6 月的 50.8 降至上月的 50.1。路透社调查的经济学家此前预测，服务业 PMI 将升至 51.5 。PMI 读数高于 50 表明服务业处于增长状态
，而该行业占美国经济的三分之二以上。

　　经济学家表示，企业仍在艰难应对唐纳德?特朗普总统对进口商品征收的高额关税
。上周 ，在 8 月 1 日这一自行设定的最后期限之前
，特朗普发布了一系列通知，告知众多贸易伙伴 ，将对其输美产品征收更高的进口税。

　　8 月 7 日
，美国将对进口商品征收 10% 至 41% 不等的关税 。耶鲁大学预算实验室目前估计，美国整体平均关税税率已从特朗普 1 月重返白宫前的 2% 至 3% 飙升至 18.3% ，为 1934 年以来的最高水平
。

　　美国供应管理协会调查中的新订单指数从 6 月的 51.3 降至上月的 50.3
，出口订单在五个月内第四次回落至收缩区间。

　　调查中的服务业就业指数从 6 月的 47.2 降至 46.4，为 3 月以来的最低水平 。该指数在过去五个月中有四个月出现收缩 ，而在此之前
，美国劳工部上周公布的就业报告意外疲软
。7 月新增就业不仅低于预期，5 月和 6 月先前公布的就业增长数据还下修了 25.8 万个岗位 ，这是除新冠疫情之外有记录以来最大的净下修幅度。由于这一大幅下修，特朗普于周五解雇了劳工统计局局长 。

　　与此同时
，价格压力持续增大
。调查中的支付价格指数从 6 月的 67.5 升至 69.9，为 2022 年 10 月以来的最高水平。

　　到目前为止 ，通胀大体保持温和
，因为企业一直在销售进口关税生效前囤积的商品，但上周的数据显示 ，家居用品和休闲装备等部分商品类别价格已开始快速上涨 。服务业通胀较为温和
，这有助于控制整体通胀，但美国供应管理协会的数据让人质疑这一趋势是否会持续 ，或是进一步引发对滞胀出现的担忧
。

　　美联储上周将基准利率维持在 4.25% 至 4.50% 的区间不变
，因为当时大多数政策制定者认为，通胀是需要防范的更大风险。

　　两名美联储理事 —— 克里斯托弗?沃勒和米歇尔?鲍曼 —— 持不同意见 ，他们认为就业市场面临更大风险
，而周五疲软的就业数据似乎印证了这一观点 。他们认为，竞争和需求疲软将在一定程度上缓解关税带来的预期价格上涨 ，并主张美联储现在就应降息，以减轻其对经济活动的抑制作用。